TA：皇马潜在估值高达100亿欧，考虑引入外资改变会员所有权模式

2025-10-16 23:09:43

体育播报10月16日宣据TA报道，皇马正在秘密推进一项计划，旨在改变俱乐部完全由会员所有的传统模式，首次向外部资本敞开大门。

弗洛伦蒂诺认为，此举对于在当今由主权财富基金和亿万富翁主导的足坛保持竞争力至关重要，他预计将在11月底前的年度会员大会上公布更具体的方案，并可能最终通过“公投”由全体会员决定俱乐部的命运。

据多位消息人士透露，皇马高层在其关键顾问，曾深度参与欧超计划的律师事务所的协助下，正在积极探讨多种新模式。

目前，两个核心方案浮出水面：

实体拆分模式：将俱乐部一分为二，足球业务在法律上仍由会员通过慈善基金会拥有，而商业运营（如转播权、球场收入等）则成立独立公司，允许外部投资者入股。

德甲“50+1”模式：借鉴德国联赛的成功经验，允许外部投资者持有最多49%的股份，但确保会员始终保留50%+1的多数决策权，从而牢牢掌握俱乐部的控制权。

弗洛伦蒂诺推动变革的核心动机并非个人利益，他本人不会从中获利，筹集的所有资金将用于补强阵容和支付伯纳乌高昂的重建费用，并且无人会“套现离场”。

弗洛伦蒂诺希望在确保俱乐部未来竞争力的同时，防止任何外部势力完全控制皇马。弗洛伦蒂诺曾在2012年明确表示：“我不想把任何人想得太坏，无论是阿拉伯的酋长还是俄罗斯人，但这是我们自己的东西。”

这次变革酝酿已久，但挑战重重。据了解，一个曾被内部讨论过的方案，允许会员以5万至10万欧元的价格出售其股份，现已被否决。

此外，任何方案都面临复杂的税务和法律问题。一位行业消息人士指出，“50+1”模式下的49%股份由于缺乏控制权，对投资者的吸引力可能有限，从而影响其商业价值。

无论最终采用何种方案，皇马都希望确保足球层面的关键决策（如教练任免、球员转会）始终由最终向会员负责的董事会做出。一位消息人士甚至认为，皇马的潜在估值高达100亿欧元，与NFL的达拉斯牛仔队相当。未来几周，这项可能改变世界足坛格局的历史性变革或将揭开序幕。

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